www.StudLib.com
Студенческая библиотека
Студенческая библиотека arrow Национальная экономика (Под общ. ред. В.А. Шульги) arrow 14.8. Государственный внешний долг
14.8. Государственный внешний долг

14.8. Государственный внешний долг

   Отсутствие или нехватка внутренних финансовых ресурсов вынуждают государственные власти прибегать к внешним заимствованиям. К числу других причин, которые делают внешние заимствования выгодными для страны-заемщика, можно отнести:
   а) получение конвертируемой валюты, которая дает возможность не только приобретать на мировом рынке необходимые товары и услуги или рассчитываться с предыдущими долгами, но и удовлетворять потребности в инвалюте внутри страны;
   б) большая продолжительность по сроку действия внешних заимствований;
   в) при определенных условиях иностранные кредиты или облигационные займы могут быть более дешевыми, чем внутренние заимствования.
   Развитые в экономическом отношении страны формально не прибегают к внешним заимствованиям, привлекая средства за счет размещения внутренних обязательств.
   Внешние кредиты (займы), так же как и внутренние, предоставляются субъектами кредитного соглашения на условиях срочности, возвратности и платности. Иностранные кредиты (займы) составляют финансовые обязательства государства как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственные внешние заимствования формируют государственный внешний долг. Кредит, предоставляемый российским правительством иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, формирует государственные внешние (зарубежные) активы Российской Федерации.
   Радикальные экономические преобразования в России происходили на фоне распада СССР. К началу 1992 г. в результате целой совокупности факторов (неэффективные экономические преобразования в 1985-1991 гг., падение мировых цен на основные экспортные товары, огромные внешние заимствования при децентрализации валютных поступлений и т. д.) образовалась огромная внешняя задолженность, которую Россия добровольно взяла на себя (принятый Россией советский долг в соответствии с Меморандумом о взаимопонимании долга иностранным кредиторам СССР и его правопреемниками, а также и двусторонними договорами). С другой стороны, ликвидация государственной монополии на внешнеэкономическую деятельность привела к уменьшению валютных поступлений от внутренних резидентов.
   В результате Россия не стала обслуживать советский внешний долг, который в основном состоял из четырех частей:
   — долг правительствам стран, входящим в Парижский клуб кредиторов;
   — долг коммерческим банкам — членам Лондонского клуба кредиторов;
   — долг коммерческим структурам;
   — долг бывшим странам — членам Совета Экономической Взаимопомощи.
   На протяжении 1992-1995 гг. кредиторами были предоставлены отсрочки (чрезвычайное внешнее финансирование), которые только увеличивали сумму долга. Одновременно в этот период правительство России стало осуществлять внешние заимствования у международных финансовых органов (МВФ, МБРР и ЕБРР), которые были использованы для покрытия дефицита федерального бюджета.
   Поскольку в первые годы преобразований не удалось достичь макроэкономической стабилизации (в экономике преобладала галопирующая инфляция), то в начале 1995 г. была подписана договоренность о получении от МВФ резервного кредита в размере более 6 млрд долл. США в обмен на отказ от кредитов Центробанка России. Кредит имел бюджетозамещающий характер, а рублевая эмиссия — валютное покрытие. В результате удалось значительно сократить текущий уровень инфляции: с 14% в январе до 3% в декабре 1995 г. В то же время МВФ осуществлял жесткий помесячный контроль (мониторинг) за деятельностью правительства и Центробанка РФ. В дальнейшем был получен так называемый расширенный кредит в размере 10 млрд долл. сроком на три года. С 1996 г. по 1998 г. российское правительство после присвоения стране суверенного рейтинга разместило значительный объем так называемых еврооблигаций. В результате сформировалась значительная по объему чисто российская задолженность, которая по своему размеру начинает приближаться к советскому долгу (табл. 14.5).

Таблица 14.5. Состояние государственного долга России в 2000—2001 гг.* (млрд долл. США)


  

На 1 января
  

2000
  

2001
  

Государственный долг — всего
  

158,4
  

147,6
  

1. Иностранным правительствам:
  

66,5
  

66
  

членам Парижского клуба кредиторов
  

48,6
  

48,4
  

другим странам
  

3,3
  

3,1
  

бывшим странам СЭВ
  

14,6
  

14,5
  

2. Коммерческим кредиторам:
  

39,4
  

9,5
  

членам Лондонского клуба кредиторов
  

30,1
  

0,2
  

прочим компаниям
  

9,3
  

9,3
  

3. Международным финансовым организациям
  

19,4
  

18,3
  

4. Государственные ЦБ, номинированные в инвалюте:
  

26,7
  

47,4
  

еврооблигации
  

15,6
  

36,3
  

ОВВЗ
  

11,1
  

11,1
  

5. Долг Центрального банка
  

6,4
  

6,4
  

* Источник: Ведомости. 2000. 26 декабря.
  

   В настоящее время задолженность международным финансовым организациям сокращается. При этом сохраняется задолженность других стран за поставки Советским Союзом сырья, техники и вооружений, оказание услуг, которая на конец 1991 г. составляла 90 млрд инвалютных руб., или более 150 млрд долл. США (по тогдашнему курсу Госбанка СССР 0,67 инвалютных рубля за 1 доллар США). Но большинство стран — должников Советского Союза, а теперь и России или не признают этого долга, или не согласны с пересчетом. После вступления в 1998 г. России в Парижский клуб кредиторов данная задолженность с учетом реструктуризации и списания части долгов оценивается примерно в 50 млрд долл. США.
   Таким образом, Российская Федерация обладает разнообразными по форме и срокам исполнения обязательствами перед другими иностранными кредиторами и требованиями к другим странам, что предполагает организацию управления государственным долгом. Она должна облегчать долговое бремя и улучшать структуру обслуживания государственного долга и возврата кредитных ресурсов. Основными методами регулирования здесь являются:
   а) реструктуризация долгов в форме их перевода в обязательства с разными сроками погашения, удлинения сроков обслуживания (дюрации), изменения процентных ставок;
   б) списание части долгов; перевод нерыночных по форме обязательств в рыночные (котируемые облигации и обязательства);
   в) проведение операций по скупке и продаже долговых операций, для чего необходима активная политика как на рынке обязательств, так и во взаимодействиях с кредиторами и должниками.

ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ И ВЫПУСКНЫХ РАБОТ

   1. Федеративное государство и бюджетное устройство.
   2. Уровни бюджетной системы и бюджетный федерализм
   3. Распределение полномочий органов власти в бюджетной сфере
   4. Налоговые и неналоговые источники доходов бюджетной системы.
   5. Бюджетная классификация: особенности применения.
   6. Бюджетный дефицит и государственный долг.
   7. Способы управления государственным долгом.
   8. Бюджетное регулирование в национальной экономической системе.
   9. Бюджетный процесс: основные стадии и процедуры.
   10. Организация бюджетного контроля.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

   1. Бюджетный кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ.
   2. Федеральный закон от 15 августа 1996 г. № 115-ФЗ «О бюджетной классификации Российской Федерации».
   3. Федеральный закон от 5 августа 2000 г. № 115-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О бюджетной классификации Российской Федерации».
   4. Федеральный закон от 26 декабря 2000 г. № 200-ФЗ «О федеральном бюджете Российской Федерации на 2001 год».
   5. О бюджетной политике на 2001 год и на среднесрочную перспективу: Бюджетное послание Президента РФ Федеральному собранию Российской Федерации // Финансы. 2000. № 7.
   6. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник / Под ред. В. А. Панскова. М., 2000.
   7. Дворкович А., Шарипова Е. Государственная финансовая политика в 1999 г. // Вопросы экономики. 2000. № 4.
   8. Сабуров E., Типенко Н., Чернявский А. Бюджетный федерализм и межбюджетные отношения // Вопросы экономики. 2000. № 1.
   9. Яндиев М. И. Уровни бюджетной системы в России // Финансы. 2000. № 2.

 
< Пред.   След. >