www.StudLib.com
Студенческая библиотека
Студенческая библиотека arrow Основы экономики (Е.Ф. Борисов) arrow § 3. Процент
§ 3. Процент

§ 3. Процент

   Кредит: почему он быстро растет Рассмотренный нами производственный и торговый капитал, как и весь мир бизнеса, имеет одну удивительную особенность. Она состоит в нарастающем расширении кредита (ссуды) - долговых отношений.
   Долговые отношения возникают не случайно. Они обусловлены прежде всего неравномерностью кругооборота богатства. Возьмем простой пример с крестьянином- земледельцем. Он получает урожай и связанный с ним денежный доход осенью. Между тем весной он несет большие расходы, вызванные, скажем, посевами зерновых культур или посадкой картофеля и овощей. В этот момент он зачастую прибегает к денежному займу, чтобы рассчитаться по долгам осенью.
   Предоставление денег в долг стало постоянным явлением очень давно - в период зарождения рабовладельческого общества. Когда развилось ростовщичество - выдача денег при условии уплаты заемщиком процентов при возврате долга. Ростовщики предоставляли деньги простым людям для того, чтобы те уплачивали старые долги и покупали товары. А знати ссуда выдавалась для строительства замков, покупки предметов роскоши, ведения войн и т. п. Пользуясь острой нуждой людей в денежных средствах, ростовщики брали с должников огромные проценты, доходившие до 500 и даже 900 % годовых.
   Еще в XX в. ростовщический капитал сохранялся во многих странах Азии, Африки и Латинской Америки. Его питательная среда - слаборазвитые товарно-денежные отношения и преобладание отсталых мелкотоварных хозяйств.
   Ростовщичество с его чрезвычайно высокими процентами препятствовало развитию капиталистической экономики. Поэтому буржуазия повела упорную борьбу против него, за снижение ссудного процента. В результате были созданы новые источники денежного - ссудного капитала, который предоставляется под приемлемый процент.
   Весельчак Панург из романа Франсуа Рабле «Гаргантюа и Пантагрюэль» высказал поразительное суждение: «Природе легче было бы питать рыб в воздухе и пасти оленей на дне океана, чем терпеть скаредный мир, где никто не давал бы в долг».
   В отличие от ростовщичества ссудный капитал предоставляется не на какие-то потребительские цели, а для коммерческого предпринимательства в целях получения прибыли. Другая отличительная черта владельца ссудного капитала состоит в том, что он выступает попеременно в двух лицах: то как должник, то как заимодавец. Ссудный капитал - денежные средства, которые выдаются бизнесменам на установленный срок на условиях возвратности и за определенную плату в виде процента.
   Ссудные капиталисты сначала накапливают денежный капитал за счет заимствования денежных средств у физических и юридических лиц. При этом привлекаются незанятые в деле деньги. Они черпаются из фонда амортизации (восстановления) основного капитала, из постепенно образующегося (по мере продажи продукции) фонда заработной платы и тому подобных источников. Все такие временно свободные денежные средства в течение определенного времени не приносят никакого дохода. Поэтому их отдают в качестве ссуды с выгодой - за определенный процент.
   Собрав большие суммы денежных средств, владельцы ссудного капитала выполняют роль кредиторов. За существенно больший процент они предоставляют деньги предпринимателям, которые используют их для своих хозяйственных нужд (строительства производственных зданий, закупки оборудования, сырья и т. д.).
   Процент - плата должника за взятые взаймы деньги.
   Основными формами кредита являются коммерческий и банковский.
   Коммерческим называют такой кредит, который предоставляется товарами с отсрочкой платежа. Он выдается, когда приобретатель продукции не может немедленно расплатиться за нее наличными деньгами. В этом случае используется, как правило, вексель - специальное долговое обязательство заемщика уплатить определенную сумму денег в указанный срок. Зачастую предприниматель, получивший вексель, делает на нем передаточную надпись (индоссамент) и использует вместо денег для покупки необходимой продукции у другого продавца, а этот - у третьего и т. д. Тем самым, попадая в торговый оборот, вексель становится простейшим видом кредитных денег.
   Универсальный характер имеет банковский кредит, который выдается в виде денежных ссуд. В отличие от коммерческого займа он может предоставляться в значительно большем объеме, на более длительные сроки каждому бизнесмену и на любые цели.
   Чем занимаются банки
   Банки являются центрами кредитных отношений. Их основное назначение - сосредотачивать денежные средства и предоставлять их в ссуду. Важной и исторически первоначальной задачей банков является посредничество в платежах. Они хранят у себя денежные средства предпринимателей. По поручению бизнесменов банки ведут расчеты с поставщиками и покупателями, осуществляют платежи в государственную казну и кассовое обслуживание предприятий (выдают им наличные деньги).
   Банковские денежные средства складываются из собственных капиталов банков (они образуют, как правило, незначительную часть всех средств; в США, например, 8 %) и депозитов - вкладов клиентов (лиц, пользующихся услугами кредитного учреждения и др.). Депозиты делятся на срочные (вложения на определенный срок и не подлежащие изъятию до его наступления) и до востребования (вклады на текущие счета, которые банк обязан выдать по первому требованию вкладчика). Имеющиеся средства банки выдают в ссуду. Так, они предоставляют кредит под залог ценных бумаг (акций, облигаций и т. п.). Ссуды предоставляются и под залог товаров, находящихся на складах, в пути, в торговом обороте. Если эти кредиты не погашаются в срок, то заложенные ценные бумаги и товарно-материальные ценности переходят в собственность банков.
   Банки занимаются также торгово-комиссионной деятельностью: покупают и продают золото, обменивают национальную валюту на иностранную, размещают займы, продают акции и облигации и т. п.
   Все население западных стран находится в сложной сети кредитных отношений, с которыми связаны как получение денежных ссуд, так и уплата процентов.
   «Спросите любого богатого человека, отличающегося обычным благоразумием, кому он ссудил бы большую часть своего капитала - тем ли, кто, по его мнению, даст ему прибыльное применение, или же тем, кто затратит его без всякого дела, - и он рассмеется в ответ на такой вопрос».
   Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов (1776). С одной стороны, в США, Германии и некоторых других странах фирмы прямо переводят заработную плату многих рабочих и служащих на депозитные счета банков. С помощью чеков, выпускаемых этими кредитными учреждениями, большая часть населения расходует крупные суммы на покупки. Естественно, что в условиях инфляционного обесценивания денег хранение личных доходов в банках и получение за это определенного процента выгодно работникам.
   С другой стороны, банки все активнее вторгаются в кредитование населения (предоставление ссуд для покупки товаров длительного пользования и жилья). Быстрый рост потребительской задолженности и расширение банковских операций по «розничному» обслуживанию населения увеличивают возможности финансового обогащения кредитных учреждений. В результате значительная часть текущих доходов трудящихся должна направляться на погашение задолженности, что, конечно, усиливает неустойчивость их материального положения.
   Более подробно о деятельности банков будет сказано в гл. 14 при рассмотрении денежно-кредитной системы.
   Насколько выгоден банковский бизнес
   Банки работают на коммерческом расчете и стремятся получить за свои услуги больше прибыли. Как это им удается?
   Банковская прибыль образуется потому, что процентная ставка по кредиту (отношение процента, уплачиваемого за заем, к величине ссужаемого капитала) всегда больше процентной ставки по депозиту (отношение процента, выплачиваемого вкладчику, к сумме его денежного вклада).
   О разнице между этими видами процентных ставок мы можем судить по данным табл. 8.4.

Таблица 8.4. Процентные ставки по кредитам и депозитам, среднегодовые, 2002 г.

Таблица 8.4. Процентные ставки по кредитам и депозитам, среднегодовые, 2002 г.

   Основу валовой (общей) прибыли банков составляет разница между всей суммой ссудных процентов и общей суммой депозитных процентов. Кроме того, в эту общую прибыль банков входят их доходы от всех коммерческих операций (в том числе, например, от купли-продажи валюты). Часть этой прибыли банка покрывает его издержки (выплату заработной платы банковским служащим, содержание помещений, канцелярские расходы и т. п.). Оставшаяся часть - чистая прибыль. Данный показатель используется для исчисления нормы банковской прибыли.
   При подсчете нормы банковской прибыли было бы неправильно учитывать привлеченные - по сути дела чужие - деньги, которые подлежат возврату их собственникам.
   Норма прибыли банка (П'ч) подсчитывается по следующей формуле:

 Норма прибыли банка

   где Пч - чистая прибыль, Кс - собственный капитал банка.
   Норма прибыли банка - это отношение чистой прибыли банка к его собственному капиталу, выраженное в процентах.
   Норма дохода банка, как правило, не превышает степень обогащения промышленного и торгового капитала. Только в чрезвычайных случаях (например, для спасения предприятия от банкротства) бизнесмен приобретает ссудный капитал по чрезмерно высокой процентной ставке, которая превышает степень увеличения капитала. В современных условиях нормы прибыли банковского капитала и крупного промышленного бизнеса в достаточной мере сравнялись.
   Совершенно иная картина в 1990-х гг. наблюдалась в России. Банки использовали ряд благоприятных для них условий (громадное обесценивание денег, спекулятивная нажива на купле-продаже иностранной валюты, использование денег из государственного бюджета для своего обогащения и др.), чтобы довести норму банковской прибыли до астрономических величин (1000 % и более).
   Ненормальность такого положения состояла в том, что денежный капитал стал во все большей мере изыматься из сферы производства. Его самоцелью стало получение огромных ростовщических процентов. Но такие проценты превратились в тормоз для развития производственного бизнеса.
   Процентная ставка по кредиту характеризует результативность применения ссудного капитала и определяется как отношение суммы дохода банкира к сумме ссудного капитала (выражено в процентах). Если, предположим, на отданный в ссуду капитал в 400 тыс. руб. его собственник получает годовой доход в размере 16 тыс. руб., то норма ссудного процента составит:

Норма ссудного процента 

   В самом конце XX в. положение российских банков несколько улучшилось. Между тем требуется серьезно преобразовать банковскую систему, чтобы она эффективно служила экономическому подъему страны. В этих же целях важно использовать кредитные отношения, на которых основывается деятельность акционерных обществ. Как образуется доход акционеров
   Как известно, акционерное общество отличается от обычного предприятия тем, что при необходимости может увеличить свой капитал путем выпуска и продажи ценных бумаг (акций, облигаций ит.п.).
   Акция - это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем (акционером) доли в акционерный капитал (уставной фонд). Акция дает право получать часть прибыли предприятия в виде дивиденда - дохода, приходящегося на акцию. В открытом акционерном обществе владелец акции может свободно продавать ее на рынке ценных бумаг. Как в последнем случае определяется рыночная цена акций?
   Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так: сумма уставного капитала, вложенного в действующее предприятие, делится на число акций. Но купля-продажа акции происходит не по такому номиналу, а по ценам, стихийно складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.
   Курс акции зависит от двух факторов: величины дивиденда и ставки депозитного процента .
   Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива (выбор между двумя или несколькими исключающими друг друга возможностями): а) отдать деньги в ссуду, положить в банк и получать более устойчивый депозитный процент; б) купить акцию, которая дает в виде дивиденда значительно большую сумму, чем депозитный процент.
   Эту альтернативу в значительной мере решает следующий курс: акция продается за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесет доход (в виде процента по депозиту), равный дивиденду. Поэтому цена акции исчисляется по формуле:

 Курс акций

   Курс акций - сумма денег, которая при ее вложении в банк дает в виде депозитного процента доход, равный дивиденду.
   Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложением на рынке ценных бумаг. Во время подъема экономики, когда прибыли, а вместе с тем и дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики страны.
   На фондовой бирже (рынке ценных бумаг) многие владельцы акций пытаются получить курсовую прибыль - доход от изменения цены акции. Однако это больше всего удается крупным предпринимателям, лучше других осведомленных о текущем и будущем состоянии экономики. Большинство тех, кто пытается «играть» на бирже на повышение или понижение курса акций, подвергается большому риску. Как его уменьшить?
   Специалисты дают следующие рекомендации, как правильно обращаться с акциями и включиться в биржевую игру.
   1. Целесообразно вкладывать в акции только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение длительного времени. Рассмотрим на конкретном примере, как определяется курс акции. Предположим, акция номинальной стоимостью 300 долл. ежегодно приносит дивиденд в размере 25 долл., а ставка депозитного процента равна 5 %. Тогда эта акция будет котироваться (устанавливаться цена на бирже) по курсу 500 долл. Эта сумма, положенная в банк из расчета 5 % годовых, принесет годовой доход, равный дивиденду (25 долл.). Это позволит выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу.
   2. Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого он собирается приобрести. Важно достоверно знать о надежности финансового положения выбранной фирмы и росте ее доходов.
   3. Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого курса, а при продаже - абсолютно высокого уровня. Тогда более вероятно с одной акции получить хорошую курсовую прибыль.
   4. Поскольку слишком многие непредвиденные события могут оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию о ходе дел от специалистов. Они имеют достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.
   Помимо акций купле-продаже подлежит и такая ценная бумага, как облигация.
   Облигация - долговое обязательство, по которому его владельцу выплачивается ежегодный доход в форме процента к нарицательной стоимости облигации. Доход по облигации может выплачиваться также в форме выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах, или путем оплаты купонов (частей ценной бумаги, которые отрезаются от нее и передаются вместо расписки при получении дохода).
   Таким образом, в параграфе 3 мы рассмотрели процент как один из видов доходов, образованных из новой стоимости. Он решительно отличается от заработной платы и предпринимательского дохода, которые связаны с определенными формами хозяйственной деятельности. Что касается процента, то этот вид дохода обусловлен использованием собственности на движимое имущество - деньги, ценные бумаги. Такое происхождение процента роднит его с рентой - доходом от собственности на недвижимое имущество.
   На фондовом рынке крупные спекулянты заключают фьючерсные (на длительный срок) сделки. Они стремятся сыграть на разнице в курсах акций, возникающих к сроку ликвидации контракта (договора). Лица, спекулирующие на продаже акций по пониженной цене (их на бирже называют «медведи» или «понижатели») через печать, радио, телевидение добиваются снижения их цен к ликвидационному сроку, для чего создают искусственное превышение предложения акций над их спросом. Напротив, покупателей акций на срок, играющих на повышение курсов, называют «быками» («повышателями»). Они также рассчитывают получить своими методами курсовую прибыль.

 
< Пред.   След. >