www.StudLib.com
Студенческая библиотека
Студенческая библиотека arrow Основы экономики (С. Добсон, С. Полфреман) arrow Фискальная политика или монетарная политика?
Фискальная политика или монетарная политика?

Фискальная политика или монетарная политика?

   Между представителями кейнсианской школы и монетаристами с давних пор не утихают споры о том, какая политика, фискальная или кредитно­денежная, приводят к большему смещению кривой совокупного спроса. «Крайние» кейнсианцы утверждают, что наиболее эффективной является фискальная политика, в то время как «крайние» монетаристы утверждают, что эффективна только монетарная политика. Исследования показали, что обе точки зрения являются слишком преувеличенными; как фискальная, так и монетарная политика воздействует на совокупный спрос.
   Изучение фискальной политики в главе 20 исходило из того, что фискальная политика будет тем более эффективной, чем меньше будет реагировать инвестиционный спрос на изменение процентной ставки, поскольку эффект вытеснения экспансионистской фискальной политики будет меньше. В предыдущем параграфе монетарная политика охарактеризована как более эффективная в противоположных условиях, когда инвестиционный спрос более чувствителен к изменениям величины процентной ставки. Другими словами, может показаться, что фискальная политика будет наиболее эффективной, а кредитно-денежная - менее эффективной и наоборот. Что происходит, если фискальная и кредитно-денежная политика используются вместе?
   Для изучения данной проблемы мы в качестве примера возьмем экспансионистскую политику, т.е. политику, направленную на увеличение объема производства и занятости. Противоречия в эффективности фискальной политики, проявляющееся в смещении совокупного спроса, возникают под влиянием эффекта вытеснения. Эффект вытеснения происходит в том случае, когда государство заимствует деньги с целью финансирования общественных работ и более высокий спрос на деньги ведет к росту процентной ставки, которая, в свою очередь, снижает уровень инвестиций частного сектора. Если одновременно денежная масса возрастет в допустимых объемах, то в таком случае процентная ставка не будет увеличиваться и эффекта вытеснения расходов частного сектора не произойдет.
   Короче говоря, экпансионистская фискальная политика, сопровождаемая экспансионистской монетарной политикой, может означать, что смещение кривой совокупного спроса вправо будет более значительным. Изменение цен будет зависеть от угла

Рисунок 22.8. Применение фискальной и монетарной политики имеет большее воздействие на совокупный спрос 

Рисунок 22.8. Применение фискальной и монетарной политики имеет большее воздействие на совокупный спрос

наклона кривой совокупного предложения, т.е. от величины неиспользованных мощностей в экономике. Это проиллюстрировано на рисунке 22.8, где кривая совокупного спроса смещается с AD0 на AD1 кривая совокупного предложения (AS) изогнута кверху, уровень цен растет с Р0 на P1 и объем производства увеличивается с Y0 до Y1. Экспансионистская фискальная политика смогла бы переместить кривую совокупного спроса до пунктирной линии ADf. Фискальная и монетарная политика являются более эффективными, если они применяются вместе, а не раздельно.
   Следует ли монетарной политике быть более интервенционистской?
   Опыт дискреционной фискальной политики не всегда был успешным по причинам, рассмотренным в главе 20, - недостаток соответствующей информации, непредвиденные временные лаги и т.д. Это же верно и по отношению к интервенционистской политике, хотя группы давления и возмущенные политики часто призывают Английский банк или правительство отреагировать на текущие экономические индикаторы и из­менить ставку процента. Например, многие из них оспаривают, что лучшее предназначение монетарной политики - обеспечить стабильность, которая будет способствовать долгосрочному экономическому росту.
   Дискуссии по поводу процентной ставки и монетарной политики до сих пор касались внутренних факторов, поскольку Великобритания была закрытой экономикой. Несмотря на то, что такой подход упрощает понимание проблемы, он представляется неверным, поскольку величина процентной ставки и валютный курс тесно взаимосвязаны. Например, в сентябре 1992 г. колебания внутренней процентной ставки не были результатом попыток управления экономикой Великобритании, а были отражением колебаний валютного курса на внешних рынках и в конечном итоге тщетных попыток со стороны Великобритании остаться в составе Европейского механизма валютных курсов. В главе 24 валютные курсы изучаются более подробно.

Выводы

   1.  Количественная теория денег связывает воедино деньги, объем производства и цены. В своей незавершенной форме она связывает темпы роста денежной массы с темпами роста цен. Это одна из теорий инфляции. Количественную теорию денег можно записать с помощью уравнения MV= PY.
   2.  Количественная теория денег наиболее применима тогда, когда скорость обращения денег постоянна, когда существует полная занятость или в долгосрочном периоде.
   3.  Повседневная банковская практика выдачи кредитов - создание денег - влияет на объем денежной массы. Чем больше норма банковских резервов, тем меньше банковский мультипликатор.
   4.  Масштабы и роль финансовых институтов Великобритании изменилась в течение последних двух десятилетий и продолжает меняться. Финансовое дерегулирование стало одной из главных причин этих изменений.
   5.  Кредитно-денежная политика предполагает попытки контроля за денежной массой или процентными ставками. Она может быть преднамеренно интервенционистской с целью оказать влияние на совокупный спрос либо может использоваться для обеспечения экономической стабильности в долгосрочном периоде.
   6.  Интервенционистская кредитно-денежная политика наиболее эффективна в условиях , когда фискальная политика является наименее эффективной. Если одновременно используются меры фискальной и монетарной политики, то они будут иметь огромнейшее влияние на совокупный спрос в краткосрочном периоде.

 
< Пред.   След. >